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五《加拿大的機會石油》

1,世界石油儲量和OPEC成員國

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全世界已探明石油的儲量約為1萬5千億桶左右。OPEC國家的石油儲量約1萬2千億桶,佔總石油儲量的81%。非OPEC的石油儲量約為2千8百億桶,佔歲石油儲量的19%。OPEC在中東國家石油儲量約佔65%。OPEC共有14個成員國,他們是阿爾及利亞,安哥拉,厄瓜多爾,加蓬,印度尼西亞,伊朗,伊拉克,科威特,利比亞,尼日利亞,卡塔爾,沙特阿拉伯,阿聯酋和委內瑞拉。

在OPEC國家中,委內瑞拉的石油儲量為3009億桶,佔整個OPEC國家儲量的24.8%。沙特阿拉伯的石油儲量為2665億桶,佔整個OPEC國家儲量的22%。伊朗的石油儲量為1584億桶,佔總石油儲量的13.1%。伊拉克的石油儲量為1425億桶,佔總石油儲的11.7%。科威特的石油儲量為1015億桶,佔總石油儲量的8.4%。阿聯酋的石油儲量為978億桶,佔總石油儲量的8.1%。利比亞的石油儲量為484億桶,佔總石油儲量的4.0%。尼日利亞石油儲量為371億桶,佔總石油儲量的3.1%。卡塔爾的石油儲量為252億桶,佔總石油儲量的2.1%。阿爾及利的石油儲量為122億桶,佔總石油儲量的1%。安哥拉的石油儲量為95億桶,佔總石油儲量的0.8%。厄瓜多爾的石油儲量為83億桶,佔總石油儲量的0.7%。印度尼西亞的石油儲量為32億桶,佔總石油儲量的0.3%。加蓬的石油儲量為20億桶,佔總石油儲量的0.2%。

2, 世界石油產量

1) 歐派克和世界石油供應對油價的影響

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2020年2月世界石油總產量為9980萬桶/日,OPEC的石油產量為2780萬桶/日。OPEC的石油產量是影響油價的重要因素之一。這組織通過在其成員國設定產量以尋求積極地管理石油生產。OPEC的石油產量約佔世界總產量的33%,但其石油出口占總石油交易的60%。由於這樣的市場份額,OPEC的任何行動將影響石油價格。沙特阿拉伯是該組織中最大的石油生產商,該國原油產量的變化對世界油價影響最大。為有效管理市場,該國通常會保持超過150-200萬桶/日儲備產量。OPEC的儲備產量可使經濟一旦發生危機時,可以減少供應。如果OPEC的儲備產量降低,油價就會出現上升風險。從2003年至2008年,OPEC總儲備產量在200萬桶/天以下,就不能在需求快速上升時使供應得到保障。

非OPEC石油產量約佔世界總石油產量的66%,主要國家有美國,加拿大,俄羅斯,墨西哥,挪威等國家。和OPEC國家不一樣,這些國家自我諧調,獨立地做出決定。另一個和 OPEC不一樣的地方就是其石油生產大部分由國家石油公司,國際跨國石油公司和私人投資公司所主導,他們的生產更多地取決於經濟因素和股東利益。國家石油公司主要以提供就業機會,增強基礎設施,增加稅收為目地。非OPEC主要以石油價格為產量依據,而不是通過產量影響價格。由於大部分低成本的傳統石油資源在OPEC國家,非OPEC國家必須花更大成本來發現和生產石油,這樣的結果使非OPEC在生產成本上處於劣勢。由於生產成本高,所以如果當石油供過於求而導致油價下跌時,非OPEC國通常首先會削減產量來達到供需平衡以提高油價。       

3,加拿大石油天然氣

 石油

加拿大石油的儲存量為1710億桶,其中1663億桶為油砂,僅次於委內瑞拉和沙特阿拉伯排列世界第三位,加拿大的石油儲量約佔世界石油儲量的10%。油砂是世界第三大探明石油儲量,佔加拿大1,710億桶探明石油儲量的1,663億桶(或97%)。油砂是沙子,粘土或其他礦物質,水和瀝青的天然混合物。 可以使用兩種方法提取瀝青,具體取決於沈積物在地表以下的深度。加拿大的油砂是由私營部門開發的,加拿大,美國,歐洲和亞洲的公司進行了重大投資。加拿大乃至全球開發商受益於油砂的開發。 迄今為止,估計已在油砂行業投資了2430億加元的資本支出,僅2014年一年就超過300億加元。

創新對於減少油砂開發的環境破壞至關重要。 加拿大政府每年承諾投入2億加元支持研究和創新,並向清潔技術生產商投資1億加元。加拿大自然資源部門通過為新的和改進的油砂技術的研究與開發提供資金,以及向政府政策制定者和監管機構提供科學信息和建議,為油砂創新提供支持。自然資源部門正在進行的油砂科學和研究和探索,以減少開發和生產對環境的挑戰。

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加拿大石油產量約為571萬桶/天,重油為197萬桶/天,輕油為256萬桶/天,液化天然氣為118萬桶/天。加拿大最大的石油生產省份是在阿爾伯塔省,其產量佔全國的77.4%。加拿大石油天然氣除了自給以外,大量出口美國,亞洲,歐洲等國家。大約97%的原油出口美國,3%的原油出口歐洲和亞洲。

天然氣

加拿大還是世界第五大天然氣生產國和世界第四大天然氣出口國。 天然氣是天然存在的碳氫化合物。 碳氫化合物是一類由碳和氫組成的有機化合物,包括原油,天然氣和煤炭。原始天然氣(加工前)主要由甲烷組成,也可能包含不同量的乙烷,丙烷,丁烷和戊烷(通常稱為天然氣液體[NGLs])。 原始天然氣也可能包含非能源成分,例如氮氣,二氧化碳,硫化氫和水。 在天然氣開始銷售之前,大多數NGL和所有非能源成分都已在加工廠中去除,然後放入管道。

天然氣廣泛用於住宅,商業,工業和發電應用。 天然氣主要被住宅和商業用戶用作空間供暖,水加熱,衣物乾燥以及烹飪應用的來源。 工業部門將天然氣用作過程熱源,用作產生蒸汽的燃料以及用作石化產品和化肥的原料。 發電部門使用天然氣發電。

天然氣在運輸領域也被用作替代燃料。 自1930年代以來就一直為汽車提供燃料的天然氣作為汽車燃料越來越受歡迎。 大多數天然氣汽車(NGV)使用壓縮天然氣(CNG)或LNG進行操作。 CNG在輕型乘用車中更受歡迎,而LNG在重型應用(例如公交車或機車)中受到青睞。天然氣工業本身也使用天然氣。 例如,生產商在加工設施中使用天然氣作為燃料,而管道公司則使用天然氣為壓縮機提供燃料,這些壓縮機將天然氣沿著管道推進。由於天然氣的多種特性-相對清潔燃燒,安全,可靠和高效-天然氣已成為住宅,商業和工業應用以及發電的常用燃料。

目前投資加拿大石油天然氣的中國公司有中石油和中海油,在2013年中海油以151億美元買下了加拿大尼克森石油公司。另外李嘉誠在上世紀八十年代買下了加拿大赫斯基石油公司。

加拿大石油巨頭森科能源公司

2019年2月巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司公佈了該公司去年第四季度公司持倉的情況,人們發現巴菲特投入了約3億美元增持了加拿大森科能源公司的股票, 2020年2月伯克希爾哈撒韋公司將森科能源公司股票的持有增加到4.5億美元。從以前持股的情況看,巴菲特除了持有菲利普66外,沒有其他能源公司的股票。而森科又是一家加拿大公司,為什麼它會得到巴菲特的青睞呢?它又是一家怎樣的公司呢?

森科能源是一家綜合性的能源公司,總部在加拿大阿爾伯塔省卡爾加里市。一家綜合性能源公司的資產一般包括上游,中游和下游的資產。上游資產指油田以及石油儲量,石油鑽井設備,石油生產設備和工廠等。森科能源公司擁有的石油儲量約為75億桶原油,每天的石油產量約為75萬桶。其資產分佈在加拿大,美國和歐洲。中游資產主要包括油田到煉油廠之間的石油天然氣管道。下游資產主要包括煉油廠,煉油設備等,公司每天處理石油約為46萬桶。下游資產分佈在加拿大的阿爾伯塔省,安大略省和魁北克省以及美國科羅拉多州的商業城。除此之外森科能源還擁有遍佈整個加拿大的約1500個以加拿大石油公司名命的加油站,而在美國科羅拉多州的加油站以殼牌和菲利普66的品牌命名。

   作為一家綜合性的能量公司,森科能源公司無論在高油價的情況或是在都能保持充分的盈利。低油價時其下游資產能保持穩定的增長,高油價時其上游資產又能實現可觀的盈利,這些特點使公司能在日益激烈的環境下競爭通過收購其他優質資產不斷發展壯大。

一 )成長與發展

  Suncor於1919年在蒙特利爾成立,當時是Sun Oil(現為Sunoco)的子公司。 1979年,Sun通過合併加拿大的煉油和零售權益組建了Suncor。 加拿大油砂(一家全資子公司,建造和運營了第一家商業工廠,用於開發加拿大的阿薩巴斯卡油砂,並於1967年開始生產); 及其常規的石油和天然氣利益。 1981年,艾伯塔省政府購買了該公司25%的股份;1993年,森科從艾伯塔省政府買回了全部股份。1995年,森科又買回Sun Oil公司的權益,儘管Suncor在加拿大保留了Sunoco零售品牌。 Suncor充分利用了這兩項資產剝離,成為一家獨立的,廣泛持有的上市公司。

在2003年,森科在美國科羅拉多洲商業城買下了煉油廠和菲利普斯66的加油站。 2005年,Suncor從Valero Energy收購了第二座煉油廠。從2009年到2013年,Suncor零售品牌有Phillips 66和Shell。 Suncor於2015年在科羅拉多州和懷俄明州增加了埃克森美孚(Exxon)和美孚(Mobil)品牌。
2009年3月23日,Suncor宣佈有意收購加拿大石油公司。此次合併創建了一家公司,總市值達433億加元。 2009年6月4日,Suncor的股東達成了對Petro-Canada的收購的98%的批准率,並於2009年6月21日批准了合併。與加拿大第11大公司的合併於2009年8月1日完成,公司以210億加元的交易成為以市值計算的加拿大第二大公司(僅次於加拿大皇家銀行)。2009年12月,作為合併的條件,Suncor將安大略省的98個加油站賣給了赫斯基能源,其中包括68個Sunoco品牌的加油站和30個Petro-Canada品牌的加油站。
2013年6月27日,該公司在The Globe and Mail發佈的加拿大100大公司中排名第一。
2015年10月,Suncor在3月和4月初拒絕了預付款後,發起了價值約32.9億美元的加拿大油砂的收購。
2016年4月27日,Suncor宣佈已達成9.37億美元的交易,收購墨菲石油公司(Murphy Oil Corp.)在阿爾伯塔堡麥克默裡堡北部Syncrude項目中5%的股份。這是在不到一年前收購加拿大油砂之後,它將把其在Syncrude的股權從略低於49%增加到將近54%,使其成為該項目的大股東。

二)資產分佈

在北美,Suncor在加拿大西部和科羅拉多州開發和生產石油和天然氣,在加拿大東部開發和生產海上鑽井。 它的國際企業包括北海的海上開發以及利比亞,敘利亞,特立尼達和多巴哥的常規陸基開發。
Suncor在艾伯塔省埃德蒙頓, 安大略省,薩尼亞; 蒙特利爾,魁北克和科羅拉多州的商業城經營煉油廠。 這些煉油廠為工業,零售和商業消費者提供產品。 該公司還是加拿大最大的石油產品零售商之一。

瀝青,石油和天然氣生產
Suncor是世界上最大的瀝青生產商,在加拿大艾伯塔省的麥克默裡堡附近擁有並經營油砂改良廠。 它最初由Sun Oil的全資子公司Great Canadian Oil Sands開發,現在由獨立的Suncor全資擁有。 這是阿薩巴斯卡油砂上的第一個商業開發項目,儘管像比圖芒特這樣的小型早期項目也在開發中發揮了作用。該公司持有喬斯林北部油砂項目36.75%的權益,該股份被擱置,等待運營商道達爾公司(Total S.A.)在2014年進行經濟評估。喬斯林項目於2018年9月出售給CNRL。 該公司還生產常規石油,重質原油和天然氣。

煉油廠

Suncor Energy在科羅拉多州Commerce City設有煉油廠。在加拿大,Suncor在阿爾伯塔省,安大略省和魁北克設有煉油廠。 該公司的日產135,000桶的Strathcona煉油廠完全使用油砂基原料運行,並生產高產率的輕質油。 蒙特利爾的煉油廠每天煉油13.7萬桶,此外還生產汽油,餾分油,瀝青,重質燃料油,石化產品,溶劑和潤滑劑原料。 安大略省薩尼亞的一家日產量為85,000桶的煉油廠生產汽油,煤油,噴氣機和柴油。 科羅拉多州商業城的一個每天98,000桶的煉油廠生產汽油,柴油和鋪路用的瀝青。

零售

Suncor在加拿大的主要下游品牌是加拿大石油公司。 Suncor以前以Sunoco品牌經營和特許零售店,但在收購之後,所有剩餘的Sunoco加油站都轉換為加拿大石油公司。 此外,該公司終止了其所有獨立的Sunoco特許經營權,因為它計劃實施Petro-Canada要求特許經營者在多個地點經營的模型。在美國,它以殼牌和菲利普斯66品牌在科羅拉多州經營零售店。

三)公司基本面

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PE指的是股價和公司盈利的比值。PE比可以幫助投資者判斷公司的股價和盈利,高的PE值意味著公司的盈利物對股價來說偏低,股值被高估;而低的PE值意味公司的盈利相對股價偏高,股值被低估。但通常投資者會更加關注公司未來的發展前景。

PB值指股價和公司淨資產的比值。PB值可以作為市場分析的一個重要方法,PB值低意味著股價相對便宜,股值被低估。PB值高意味著股價相對昂貴,股值被高估。

ROE指的是通過計算淨收入除以淨資產值來衡量一家公司的財務表現。ROE高意味著回報高,股票更加容易受到投資者的青睞,相反ROE低意味著回報低。

Debt to Cap 指的是債務和資產的比值。一般來說其數值大意味著公司的債務高,公司會有風險。但這也不是絕對的,如果在低利率以及在公司盈利高的情況下,公司的債務反而會使公司更加健康地成長。

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評級機構對森科能源公司進行的評估是:6家機構主張買入,4家機構主張保持。機構給出的最低價為$43,最高價為$58,平均價為$49.63,目前森科能源公司的股價為$34。

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2016年公司全年的生產總值為268億加元,利潤為4.5億加元。2017年公司全年的生產總值為320億加元,利潤為45億加元。2018年公司全年的生產總值為385億加元,利潤為33億加元。2019年公司全年的生產總值為338億加元,利潤為29億加元。

四)2019年回顧

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2019年生產所產生的現金流為108億加元,2018年為101.7億加元,2017年為91.4加元。

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2019年有49億加元通過股息和股票回購返回給投資者。其中股息為26.14億,股票回購為22.74億。

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2019年石油產量為每天77萬7千桶,其中67萬桶來自於油砂,10萬7千桶來自於勘探和生產。

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2019年投入8.3億元用於科技進步和未來計劃,其中包括提高數字傳輸速度。

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14億資金投入新的熱發電機組設備。

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建立加拿大第一個從東海岸至西海岸的電動車充電站。

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在油砂基地的生產設施

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以加拿大石油命名的加油站

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公司總裁和首席執行官馬克•力特先生

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埃民頓煉油廠

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森科能源公司的科學家和工程師們用電腦模擬操作系統監測各個生產環節

五)結論

  •  森科能源公司成立於1919年,是加拿大歷史最悠久的能源公司,在長達百年的歷史中不斷求生存謀發展,現在的公司已經發展成雇員超過3萬,年銷售值超過350億加元的世界級能源巨頭。

 

  • 加拿大的石油儲量排在世界第三位,石油工業是加拿大的支柱產業,一直受到加拿大政府的高度重視。在末來的3年中有3條主要的石油管道將建成,這將使加拿大每天的石油產量增加約150萬桶。

 

  • 森科能源公司是世界上最大重油生產商。和其他石油公司所不同的是森科能源公司所生產的石油有86%是重油,而美國大部分的煉油廠是以提煉重油為主的,而美國所生產的頁岩油屬於輕油,因此大部分有頁岩油不能在美國提煉,只能用於出口。而重油中的瀝青可廣泛用於道路建設以及工業用的潤滑油。

 從過去的發展歷史和未來的展望前景來看,森科能源公司是一家非常有前途的公司,它贏得股神巴菲特的青睞可以說是當之無愧。

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